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根据投资目标选择适配组合工具
来源：鹅电竞直播 发布时间：2024-01-06 17:55:27
自1998年以来总体规模稳步提升，要从众多基金中找到符合自身风险偏好的优质基金，并通过不同类别的基金组合分散风险，对投入资产的人来说难度较大。因此，慢慢的变多投资者把目光投向了基金投顾和FOF这样的组合化投资工具，而选择基金投顾还是公募FOF进行资产配置，成为投资者比较关注的问题。
从发展历程来看，基金投顾业务自2019年10月启动试点以来，共有61家机构获得了投顾试点资格；根据2021年7月证监会公布的数据，投顾服务资金规模已超越500亿元。而比基金投顾先行两年的公募FOF，自2017年10月第一批产品成立以来规模和基金数量也在迅速增加，目前共有71家机构开设了FOF产品线，据Wind数据统计，截至6月30日，FOF基金规模达到2245亿元。二者都处于蒸蒸日上的时期，能够承接投资者较大体量的投资需求。
定位方面，基金投顾和公募FOF属于不同的类别，前者是针对基金产品提供投资顾问服务，后者本质上还是基金产品。所以在持牌机构上两者就有所差异，除了基金公司和券商之外，银行和三方机构也可以持有投顾牌照，而公募FOF只有持有公募牌照的基金公司和券商资管可以发行。基金投顾和公募FOF定位的差异还体现在投资范围上，投顾可以再一次进行选择的标的仅限于场外公募基金，而公募FOF作为公募基金，可以直接投资股票、债券、上市基金等场内标的。
投资策略方面，公募FOF策略设置相对单一，除了按照风险分类之外，一般按照投资目标分为养老FOF和普通FOF.基金投顾策略设置相较公募FOF更为丰富，除了传统的按照风险进行分类之外，还有场景模式、目标投策略以及进阶的特殊策略，能够很好的满足投资者更加多样的需求。其中场景模式指针对投入资产的人不同生命周期中的刚性需求而设计的投顾组合，如养老、子女教育、活钱管理等；目标投是针对有明确投资目标的投资者，最重要的包含止盈策略、跑赢通胀、超越理财和全球市场投资等；而特殊策略则适合投资者对于投资标的、行业板块等有明确偏好的情况，包括量化策略、标的策略、行业主题、管理人优选和基金公司优选等。
信息披露方面，公募FOF按照公募基金的披露规则，以季报、半年报、年报的形式披露基金运作信息，信息详实程度较高，但时效性较低；基金投顾则采用持仓完全透明的“白盒”策略，组合的持仓和备选库通常全部公开，除了定期运作报告外，调仓后通常会发布调仓报告，具体的调仓内容、调仓比例，会比较及时地共享给投资者。同时一些基金投顾在调整组合配置时也会给予投资者是否跟调的选项，让投入资产的人有更多决策者的体验。
业绩可回溯性及可评价性方面，由于基金投顾业务还在发展初期，在实盘业绩回溯数据上相对匮乏。此外，基金投顾业务更侧重客户的账户盈利和持续服务，而非组合本身的业绩，加之监管也对组合绩效的展示有着比较严格的要求，因此很多基金公司或销售平台会相对弱化组合本身的业绩展示。相比之下，公募FOF本质上是基金产品，有着严格的信息公开披露要求，各类行情终端、三方平台对于基金收益的展示也很完备，投资者能快速了解一只FOF产品的历史业绩、最大回撤、夏普指标、相对排名等数据。当然，这对于投资者甄别评价公募FOF的能力也提出了一定的要求。投资的人能通过关键指标对比筛选业绩相对稳健的产品，也能够最终靠公开的研究报告及文章了解FOF管理人及基金经理的能力圈。
除上述差异之外，基金投顾和公募FOF在申购门槛及渠道、封闭期、赎回效率等方面也有一定区别。
综上，基金投顾作为一项服务，为满足投资者不同的投资理财需求，在策略上更为丰富，且持仓透明度更高，重视持有人不同投资时期的体验；而公募FOF作为起步更早的基金产品，运作更加标准化，信息公开披露详实度更高，且业绩回溯及可评价性更强。投资者应当充分了解自身的投资目标和投资需求，结合对于信息披露与业绩回溯的要求，以及持有体验的偏好等方面因素综合考量，选择适配的组合工具，提高持有期的获得感。
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