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三款组合投资工具你选谁
来源：鹅电竞直播 发布时间：2024-01-07 20:57:21
我先生是一名私营业主，家里的资金主要由我来打理。可是，想要成为家庭的CFO也不那么容易的事，现在房产基本不敢投了，股票投资去年我自己也做得不是很好。年前我们常聚会的太太团里一位朋友跟我说，现在市场上有一些TOT、FOF的产品，多为组合投资模式，让我也去了解了解。不知道这类投资工具是不是真的适合我们这样的家庭情况？来自浙江的周女士是一名全职太太，先生是一名中等规模外贸工厂的老板，她的问题其实也代表了不少较高净值家庭的理财困惑。
波士顿咨询公司曾在2011年年底联合建行发布了一份《中国财富管理市场》报告，当时预计国内高净值家庭（可投资资产超过600万元人民币，即约百万美元）数量约有121万户。根据调研，这些人士的实际风险承担接受的能力多为稳健，近两三年来，这一人群的财富目标则更趋多元化。
FOF（FundofFunds）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他（公募）基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。
与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式做相关操作；FOF中也包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。
投资风险是每一个投资者最关心的问题，面对市场上几百种差别不小的基金，个人挑选的难度和风险都不小，而为了规避风险，总想什么类型的基金都买一点。FOF实际上就是帮助投资者一次买一篮子基金的基金，通过专家二次精选基金，大大降低非系统风险的特点。
TOT(TrustofTrusts)产品，也就是信托中的信托，它主要由银行、信托、券商发行，投资阳光私募产品。其操作方式是在信托平台成立一个母信托，然后由母信托再选择已经成立的阳光私募信托计划来投资配置，形成一个母信托控制多个子信托的信托组合产品。因此，其业绩主要根据子信托投资的业绩表现。
TOT的优势还是不小。因为个体私募收益率差异较大，而私募产品的投资门槛又较高，所以对于资金量不是很充裕的投资者而言，没办法做到在不一样的风格间进行相对有效的组合搭配，在购买单个私募产品时就存在比较大的非系统性风险。而通过投资TOT则能够最终靠调研和优选，平衡不同私募间的优劣，让产品业绩在某个期间的表现不至于落后。另外TOT是集合了大家的钱，以机构的身份去投资，会更有话语权，更容易买到业绩棒、起点高、或者为控制规模而限制认购的稀缺私募。
众所周知，金融市场瞬息万变，各种金融投资工具报酬率也不完全一样，目前仍然没有单一商品可以在所有金融商品报酬率上称王，更没有单一商品可以在短期就获得高收益同时兼顾低风险。对于个人投资商而言，想要挑选到自己心仪且能长期靠得牢的投资管理人也有一定难度。
在这样的基础上，MOM（ManagerOfManagers），即投资管理人组合的管理人也开始展露头角。MOM的特点是，首先用多元资产配置来有效控制风险，第二步则采取多元风格方式来进行管理，并通过优选的多位投资管理人在分散风险的同时，力争取得超额回报。
据介绍，MOM模式下的基金经理仅负责挑选各资产类别及投资风格下优秀的投资管理人，持续跟踪、监督这些投资管理人的表现。MOM模式所衍生出的多元投资管理人产品就是将市场上优秀的投资管理人，以及很多类型的资产类别集中在同一产品中，用以降低单一资产、单一投资管理人的风险，很适合保守稳健或是要做长期退休规划的投资人。
在海外市场，MOM模式已经有40多年的发展历史，而国内市场上暂时还未出现MOM模式的投资产品。但2011年3月，中国平安集团已与罗素集团合资成立平安罗素投资管理公司，将罗素有关MOM模式40多年的海外实践经验引入中国，通过内部的评级，建立最完善的国内投资管理人数据库，同时已经着手研究开发MOM模式下的产品，通过筛选最优秀的投资管理人，组建和管理多元投资组合，力求为投资者创造长期、稳定、高于中等水准的投资回报。在不久的将来，中国版MOM肯定也会出现在广大投资人的视线中。
产品模式的不同是最本质的差异。MOM模式下，下层投资管理人所提供的投资建议是针对MOM产品整体层面的需求量身定做而成，FOF或TOT则是参与已经存在的产品，其主动性管理易受制于产品的开放周期、其他投资者建议等影响，因此MOM模式具有更强的控制力，可实施定制化管理。
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