【金工】“深改19条”落地加快把握北交所流动性持续改善——工具型产品介绍与分析系列之二十四（祁嫣然）
来源：鹅电竞直播 发布时间：2024-01-19 10:28:33
详情
原标题：【金工】“深改19条”落地加快，把握北交所流动性持续改善——工具型产品介绍与分析系列之二十四（祁嫣然）
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视有关人员为光大证券的客户。
【金工】“深改19条”落地加快，把握北交所流动性持续改善——工具型产品介绍与分析系列之二十四
设立两年多以来，北交所与各市场相互连通机制已初步形成。截至2023年11月24日，北交所上市公司达到232家，总市值超3660亿元。
交易方面，做市商门槛下调已落地。科创板投资的人能申请一键开通北交所权限。2023年11月17日，北交所宣布启动为上市公司股票使用920代码号段相关准备工作。上市方面，北交所直接IPO和创新层上市流程的两项优化方案待落地，落地实施后高质量上市公司供给将加快。此外，新三板分层标准也将面临优化。转板方面，北交所向沪深转板进入实操阶段。北交所10月8日修订《转板指引》，进一步理顺转板程序。
规则落地后将对北交所投资带来三方面的影响。保证北交所股票继续快速扩容、资金涌入后北交所交易将更活跃、拟转板公司转板到沪深交易所后享受估值提升。
政策持续鼓励北交所产品创新及中长期资金入市。从公募机构来看，对北交所的参与度的提升体现在北交所主题基金的陆续申报获批及存量基金加仓北交所证券。目前市场共有11只北交所主题基金、12只北证50指数基金，1只北证50指增基金新获批。根据各公募基金2023年中报，有141只主动权益基金参与北交所投资，其中大部分为非北交所主题基金；有89只北交所股票被主动权益基金持有。
随着各方面制度的逐渐完备、资金面关注度的提高，北交所流动性问题将在中长期维度得到持续改善。
1）业绩成长性不逊于科创板、创业板。2023年前三季度净利润同比增速中位数高于科创板、创业板。北交所不乏业绩成长性占优的投资标的，优质标的估值有望在中长期的业绩验证下提升。2）企业呈现“小”而“精”的特征，囊括各先进领域的种子选手。能够捕捉到企业在初期加快速度进行发展的红利，专精特新企业通常具有较高的技术壁垒，容易博取到超额收益。3）北交所主要布局制造业，成分公司涵盖新兴起的产业的龙头公司，在相关产业内具有较高地位，具有较高的增长潜力。4）涉足机构关注度高的赛道及优质标的，增量资金或将影响相关标的流动性。5）拥有流动性较好、市值相对占优的核心资产。
综上，近期“深改19条”相关细则落地速度明显加快，落地后将促进北交所继续快速扩容、引入优质投资标的、带来增量资金，政策端同样注重北交所产品创新及中长期资金入市，多因素叠加下预计流动性将在中长期维度得到持续改善，增量资金将涌入北交所板块内部的优质投资标的。在此背景下建议关注北交所主题的投资机会。华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式（代码：014283）是首批成立的北交所主题基金之一，目前基金净值规模为4.44亿元。基金经理顾鑫峰先生的能力圈呈现成长风格突出、聚焦制造业、偏好逆向投资、择时能力领先的特征。相较于其他首批北交所主题基金，该产品具备规模相对占优、今年以来业绩领先、风险回报率相对占优的特征，建议关注其配置价值。
风险提示：政策落地速度没有到达预期；北交所流动性改善没有到达预期；警惕近期板块上行带来的回调风险。
本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。
本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式对外发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时做调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。
在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
页面版权©电竞企鹅直播平台_企鹅电竞直播网